房地產并購基金的模式是什么?

2021-10-29 00:00:11

　　房地產并購基金的模式是什么?投資的方式有千千萬萬種，有人想要一夜暴戶所以冒險投資股票，有人小心翼翼所以選擇投資債券，也有人選擇地產投資。那么地產并購基金是什么意思呢?它的模式有哪些呢?

房地產并購基金的模式

　　地產基金即私募股權地產投資基金一般指專注于地產領域的私募股權基金，是一種面向私有地產資金進行并購或開發的投資模式。

　　根據合作開發商的實力差異，地產基金作為GP所履行的權利義務以及預期的回報也存在差異，專業的地產基金公司作為GP(執行事務合伙人)管理并購基金，品牌開發商在基金中投資次級，GP尋找穩定可信賴的優先級資金。并購基金及其旗下專屬的契約型基金持有項目公司90%以上的股權，品牌開發商負責項目公司的日常運營。

　　在合伙基金層面可能會出現雙GP：一方面銀行、信托、保險等金融機構作為優先級投資人，要介入合伙基金的管理;另一方面，開發商除了劣后投資，還要爭取體現對項目的參與權利，因此可能會引入其資管公司做GP。至于決策權等權利，通常是雙方共同磋商，執行事務合伙人代表由地產基金公司委派，與投資人達成良好共識，開發商也能夠接受。

　　在項目開發過程中及優先級退出時點，采取項目公司融資方式與促銷方式實現項目的流動性補足。在運營過程中，由品牌地產商調撥資金支持項目公司的運營。

　　收益分配上，執行事務合伙人，在與品牌開發商的合作中收取的管理費較少，如1%/年。在基金層面設置基準收益，在達到基準收益前只向優先級分配，當前市場情況基準收益水平大概為8%-10%。次級投資人在優先級投資人之后獲取收益，收益水平大概為12%-15%。在剩余收益的分配上，由于GP收取的管理費水平較低，若協商一致GP也可參與分配，如國內某TOP10地產基金設定的超額收益分配比例——GP﹕優先級投資人﹕次級投資人=1:2:7。